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·三大歷史特征重現

經過周四的十字星調整后,昨日受金融股上漲帶動,上證指數成功收復2400點。截至收盤,滬指報收2406.86點,全天上漲28.23點,并且成交量放大至1017.70億元。至此,本周5個交易日呈現三陽加兩陰的良好組合,滬深兩市均實現了周線三連陽形態。

  分析人士指出,在宏觀經濟減速的大背景下,A股市場出現了持續的強勢反彈,的確有些出乎部分投資者的預料,但仔細探究不難發現,諸多利好共振成為助推A股飆升的主要動力。更重要的是,三大歷史性特征開始浮現,A股市場的性質或由此進入巨大轉換期。

  四大利好繼續發酵

  第一,貨幣政策微調預期加大。央行19日進行了200億元91天期正回購操作,低于前次操作規模,公開市場連續第四周實現凈投放。不過,19日資金利率不跌反漲,銀行體系流動性再現趨緊苗頭。分析人士指出,未來資金面或面臨多重壓力,貨幣政策預調微調力度有望加大。在具體政策工具方面,下調存款準備金率或是放松流動性首選。

  第二,各地金融試點不斷接力。溫州、深圳、天津濱海新區等地的“金改”熱風剛剛吹過。近日,又有媒體披露,珠三角金融特區方案已經上報了國務院。在此背景下,市場層面的熱點不斷傳遞和延續,更重要的是,在這各地金融試點不斷擴大的背后,更多的折射出了宏觀政策微調力度加大的積極信息。

  第三,基建投資規模開始恢復。鐵道部部長盛光祖近日強調,確保京石、石武客運專線按期開通運營,確保按計劃全面兌現“十二五”鐵路建設目標。還要積極爭取地方政府投資,吸引民間資本,拓展鐵路建設資金來源。這是鐵道部今年以來對鐵路建設最為明確的表態,也透露出一度收縮的基建投資規模開始恢復。

  第四,A股估值優勢吸引國內外長線資金進場。近期,不僅是QFII和RQFII入場躍躍欲試,國內不少機構投資者已經開始悄然進場。陸續發布的一季報顯示,社保基金、保險資金正在不斷加倉增持。分析人士表示,當前A股市場整體估值處于歷史底部水平,成為不少國內外機構加速入市的主要原因。

  三大歷史特征重現

  首先,歷次行情的啟動都是始于一輪改革。2005年開始的大牛市,開始于股改以及人民幣匯率改革,其本質上都是金融體制的改革。而金融體制改革,目前在全國各地試點地區不斷出爐,為行情的發軔奠定了政策性基礎,為市場提供了持續做多的理由。

  其次,自今年1月份以來的上攻,多數是二線藍籌股,這是過去每輪級別比較大行情的典型特征。煤炭、有色、房地產、券商等等個股輪番上攻,在股指關鍵的突破關口都起到了舉足輕重的作用。折射出當前行情的性質正在發生積極轉換。

  最后,從盤面技術來看,滬指120日均線自去年4月份以來,首度呈現出遞增的局面,改變了持續下行的趨勢。作為大盤中期市場走勢的重要依據,120日均線的挑頭向上,更加奠定了大盤中期向好的格局。加上之前的60日均線與120日均線形成金叉,技術形態上逐步確立未來向上運行的趨勢。

  總之,A股行情雖然受到大環境基本面約束,行情整體的規模性與縱深度還有待進一步觀察,但種種積極跡象的背后,至少折射出行情底部階段的一種騷動。

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